起首，全体角度，本周科技内部门化反弹，次要聚焦正在新手艺（PTFE 标的目的/Q 布/陶瓷基板/金刚石/mSAP/玻璃基板等）、以及新叙事例如 ABF 标的目的（包罗载板、ABF 膜），再均衡标的目的的出海/低估值高股息表示分化。第二，复盘本周 AI 新材料标的目的，PTFE、Q 布等手艺升级会商度高，南亚 9 月上调 CCL 价钱 20-25%。①新手艺方面，手艺升级是 AI 硬件的最优解，通俗产物通缩+AI 产物放量是根基盘。本周 SEMI 调研演讲中对 Rubin Ultra NVL576架构的预览，惹起各类新手艺如 PTFE、Q 布等的会商度。我们认为手艺升级是 AI 材料板块估值跃迁的驱动力，新材料关心 M9、Q 布、PTFE 标的目的（硅微粉）、玻璃基板、陶瓷基板等。②AI 算力叙事方面，美股 CSP 大厂财报于 7 月中下旬逐渐落地，叠加美联储加息预期降温，美股呈现 CSP 带动 AI 硬件股价反弹，本周韩股及美股存储进一步反弹（也有闪迪个股缘由）。③散热方面，中际旭创入股热办理上逛，热界面材料 TIM、金刚石、陶瓷基板、液冷等。④跌价链方面，南亚发布跌价函，9 月 1 日起起上调 CCL 价钱，幅度 20-25%。第三，复盘本周先辈封拆和玻璃基板标的目的，台积电部门 CoWoS 产物出产良率升至 98%-99%，ABF 膜是先辈封拆的环节基材。①先辈封拆方面，8 月 11 日，台积电先辈封拆手艺暨办事副总司理何军正在 OCP APAC 峰会上暗示，台积电已量产的 5。5 倍光罩尺寸 CoWoS 先辈封拆手艺可正在部门产物上达到 98-99%的良率，将来打算正在 2029 年推出 15 倍光罩尺寸的超大面积 CoWoS，将来几年 ABF 基板欠缺程度可能仅次于存储，成为先辈封拆供应链的第二大瓶颈。ABF 膜是环节封拆材料，目前被味之素高度垄断、全球市占率超 95%。封拆基板需求正在数量和质量方面均正在增加，日系龙头扩产验证财产高景气。我们关心 ABF 载板及材料的国产替代加快，国产 ABF 膜静待环节性冲破。8 月 15 日，日本半导体封拆基板制制商新光电气工业曾经建立出 22 层布局，即正在玻璃基板两面别离堆叠 11 层铜布线层。这一处理所谓的“seware”问题，第四，复盘本周其他 AI 新材料标的目的，继续看好光纤扩产及功率模块扩产对上逛材料的需求拉动。光通信扩产节拍加速，继续关心高纯石英套管/材料、光纤涂料等。第六，复盘本周周期建材标的目的，水泥/浮法玻璃、消费建材根基面无较着转向。悍高集团发布 2026 年中报，26H1 实现停业收入 16。78 亿元，同比增加 15。74%，归母净利润 2。92 亿元，同比增加 10。12%，全品类五金高效增加，终端场景渗入加速；泰山石膏 8 月 16 日发布跌价函，8 月 26 日起全国区域泰山系列石膏板跌价 0。2 元/平方米，其他系列跌价 0。1 元/平方米。①水泥：全国高标均价 314 元/吨，同比-26 元/吨，环比+0。2 元/吨，全国出货率 37。3%，环比-5。2pct，库容比为70。9%，环比+0。4pct。②玻璃：浮法玻璃均价 1092。27 元/吨，较上周均价下跌 0。29%。沉点监测省份出产企业库存 37。94 天，较上期削减 0。26 天。光伏玻璃 2。0mm 镀膜面板支流订单价钱 9。5-10。0 元/平，环比持平。③混凝土搅拌坐：本周混凝土搅拌坐产能操纵率为 5。02%，环比-0。65pct。④玻纤：本周国内 2400tex 无碱环绕纠缠间接纱均价 3768。5元/吨，环比持平，电子布市场支流报价 10。0-10。4 元/米不等，环比 7 月提价 1。6 元/米。⑤电解铝：美国 7 月 PPI增速放缓，有色板块大都收跌，铝市承压运转。⑥钢铁：煤焦成本构成托底，钢价反弹仍待需求查验。⑦其他：周内原油、LNG、丙烯酸等价钱环比上升，纯碱等价钱环比下降。①宏和科技、悍高集团、联瑞新材、塔牌集团等公司发布半年报。②8 月 12 日，平陆运河实船试验正式启动，估计 9月正式通航，是新中国成立以来第一条国度层面统筹的通江达海的运河工程。③南亚发布调价函，9 月 1 日起上调 CCL 价钱，幅度 20-25%。PCB 本钱开支进展不及预期；地产政策变更不及预期；原材料价钱变化的风险；海外国度汇率波动的风险。